검토 · 금리 커브
시장 수익률표로 할인계수·현물이자율·선도이자율을 계산해 조서 시트에 엑셀 수식으로 남기고, T-F 모형용 노드별 할인율 표와 현금흐름 현재가치도 만듭니다.
1준비물
금리표는 만기별 가로표 또는 만기·수익률 세로표로 준비합니다.
한 표의 단위를 통일하고 1% 미만은 0.5% 또는 0.005로, 입력 양식의 3.25%는 3.25로 적습니다.
「금리 종류」는 이표채 수익률 또는 현물이자율(주기 복리)입니다.
2템플릿 채우기
「입력 양식 만들기」로 생긴 금리 입력 시트에 만기별 금리를 적습니다. 가지고 있는 금리표(만기별 가로표 또는 만기·수익률 세로표)는 양식 없이 바로 읽어도 됩니다.
123- 1만기는 3M~50Y가 미리 적혀 있습니다. 쓰지 않는 만기는 금리를 비워 둡니다.
- 2금리는 % 숫자로 적습니다(3.25%는 3.25).
- 3위험 금리는 필요할 때만 % 숫자로 적습니다.
3따라 하기
- 양식 만들기 작업창에서 「입력 양식 만들기」를 누르면 금리 입력 시트가 생깁니다. 눌러서 크게 보기
- 금리 넣기 5행부터 만기별 무위험 금리를 % 숫자로 적습니다(3.25%는 3.25). 눌러서 크게 보기
- 범위 고르기 머리글을 포함한 금리표를 고르고 「선택 범위 읽기」를 누릅니다(표 안 한 칸만 골라도 됩니다). 눌러서 크게 보기
- 무위험 「무위험 금리」는 국고채가 미리 골라집니다. 눌러서 크게 보기
- 위험 「위험 금리」에서 회사채(무보증) BBB-를 고릅니다. 눌러서 크게 보기
- 미리보기 만기별 무위험·위험 금리와 출처를 미리보기로 확인합니다. 눌러서 크게 보기
- 켜기 「T-F 노드별 할인율 표 만들기」를 켭니다. 눌러서 크게 보기
- 조건 「위험 할인율 방식」·「만기일」·「노드 간격」을 정합니다. 눌러서 크게 보기
- 계산 「계산」을 누르고 커브와 검증 결과를 확인합니다. 눌러서 크게 보기
- 조서 만들기 「5. 조서 만들기」로 새 시트를 만들면 안내가 나옵니다. 눌러서 크게 보기
- 결과 TF할인율 시트의 노드별 할인율 표 앞쪽. 노드 0~10의 날짜·t(년)와 무위험·이산복리 현물이자율·선도이자율·할인계수, 검증 열이 보인다. 눌러서 크게 보기
4결과 확인
자세히 보기
확인할 점
국고채가 있으면 무위험으로 미리 고르며 이표 횟수 기본은 무위험 2회·위험 4회입니다.
커브는 입력한 최장 만기까지 선형 보간합니다. 위험 금리도 쓰면 두 커브가 모두 포함하는 만기 안에서 정합니다.
T-F의 구간 할인율은 TF할인율_날짜 시트 J열(무위험)·T열(위험)의 연속복리 노드 기간 선도이자율입니다. 노란 칸의 금리·신용스프레드를 고치면 다시 계산되며, 만기·이표 주기를 바꾸려면 조서를 다시 만듭니다.
계산 중에는 「취소」로 멈출 수 있습니다.
결과 읽기
보간값·할인계수·현물이자율·선도이자율은 엑셀 수식입니다. 조서 위쪽 재가격 최대 오차는 입력 수익률과 계산 결과의 최대 차이입니다.
3월은 3개월로 읽고 기준일·단위 줄과 - 칸은 건너뜁니다. 이표채 수익률은 액면가 채권의 이표율로, 현물이자율은 입력 금리 그대로 계산합니다.
위험 금리표가 없으면 무위험 + 신용스프레드(%p)를 씁니다. 「1개월」 노드는 평가기준일 기준이며 월말이면 매월 말일입니다. 1일·1주·구간 수 직접 지정도 가능합니다.
이산·연속복리는 보간 방식에 따라 중간 노드 할인계수가 다를 수 있습니다.